果然，得益于消息面上外部关税博弈方面迎来了一些积极信号，因前一天市场大幅冲高回落而受挫的市场情绪很快得以修复，A股市场在昨天重启升势，且力度上超出了锐叔的预期，不但大盘指数收盘在时隔三年半后重新站上了3600点，更能体现整体市场状况的平均股价指数也实现了阳包阴，并再创去年9.24行情爆发以来的新高。成交量方面，两市成交额合计并未明显缩量，再结合资金动向上，7月21日-23日，股票型累计净流入45.12亿元，与此前“上涨即流出”的状态明显不同；融资余额则大幅增加331.01亿元，市场做多动能依然较为强劲，真的有点“牛”来了的味道。

其实，当前A股市场应该是具备一定的牛市基因的。当前经济面临最主要的问题之一是通缩风险，通缩风险对企业盈利通常会产生负面的影响。但就股市而言，通缩初期也往往对走势产生负面影响，但通缩后期如果叠加货币政策宽松、股市政策驱动股权融资减少，则容易出现流动性牛市，比如1999年5月-2001年6月、2014年7月-2015年6月的牛市即是如此。此时资产荒的逻辑比盈利的逻辑更重要，而当下的10年期国债利率只有2014年的一半左右，而且过去2年下降的速度和幅度也不弱于2014年。并且考虑到现在的房地产市场弱于2014年，所以资产荒可能比2014年更严重。

因此，从中期角度来看，行情是有机会最终演化成牛市的。不过，站在短期角度上，当前更像是牛市初期的情形，即类似2014年7月-11月那种拾级而上的走势，而非牛市中后期的情形，即类似2014年12月-2015年6月那种逼空式“全面牛”。因为在增量资金的流入速度方面，当前相比2014年12月-2015年6月尚有较大差距。后者光是两融资金就增配了近1.4万亿元，叠加当时场外配资在没有严加监管之前规模更大、以及外资流入和公募发行也相对火热。

那么，对标2014年走势，结合目前指数已连涨了近五周，技术指标也已进入超买区域，后续应该需要一个震荡整固、重新蓄力的过程。而且，当前行情仍存在一些隐患，比如：技术上，近日大盘在日K线上连续形成了两个向上跳空缺口，在周K线上也形成了一个向上跳空缺口，而A股又有“逢缺必补”的惯例；由于今年上半年我国GDP同比增长5.3%，超出全年经济增速完成5%左右的目标，预计月底重磅会议出台较大力度增量政策的必要性下降，此前部分资金过高的政策预期有可能落空；虽然外部关税博弈方面这两天迎来了一些积极信号，但关税大限到期的潜在扰动也并未完全消除。因此，在中期趋势乐观的背景下，战略上既无须“恐后”；同时在当前时点下，战术上也无必要“争先”。而基于此，目前建议轻仓者暂以观望为主，静待回调后的低吸机会；重仓者则可考虑适当做一些高抛低吸。

高盛上调中芯国际H股目标价15% 预计国内需求将支撑产量和平均售价高盛将中芯国际H股目标价上调15%至73.1港元。这一乐观预期主要源于对中国IC设计需求和人工智能趋势的看好，预计这将强劲支撑中芯国际的产量与平均售价。该行同时上调公司2028-2029年营收及每股收益预测，并指出2025年第三季度营收环比预计增长5%–7%，可能成为短期股价催化剂